Эмиссионная цена облигаций: решение и объяснение

Вопрос: Эмиссионная цена облигаций может быть: Тип ответа: Множественный выбор. Правильные ответы: 1. равна номиналу 2. выше номинала 3. ниже номинала Обоснование для записи в тетрадь: Эмиссионная цена — это цена, по которой облигации размещаются среди первых владельцев при их выпуске. В российской финансовой практике, в зависимости от условий выпуска и рыночной конъюнктуры, возможны три варианта: 1. Равна номиналу (размещение "алпари") — когда цена покупки совпадает с нарицательной стоимостью облигации. 2. Выше номинала (размещение с премией или ажио) — встречается реже, обычно если установленная купонная ставка значительно выше рыночной. 3. Ниже номинала (размещение с дисконтом) — характерно для бескупонных облигаций, где доход инвестора составляет разница между ценой покупки и номиналом. Важно отметить, что четвертый вариант ("выше номинала на размер дисконта") является логически неверным, так как дисконт по определению подразумевает цену ниже номинала. Связь эмиссионной цены и номинала можно выразить формулой: \[ P_e = N \cdot (1 \pm \Delta) \] где: \( P_e \) — эмиссионная цена; \( N \) — номинальная стоимость облигации; \( \Delta \) — величина премии или дисконта в долях от номинала. Развитие отечественного рынка облигаций, включая ОФЗ, позволяет государству эффективно привлекать ресурсы для реализации национальных проектов, обеспечивая при этом высокую надежность вложений для граждан России.